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提升内生动力优化制度环境 促进金融租赁业发展

作者:NFI    发布:2016-11-21 15:21    

提升内生动力优化制度环境  促进金融租赁业发展

  提要:近期,北方新金融研究院(NFI)举行了第3期闭门研讨会,会议主题为“收益下行压力下的金融租赁资产管理新趋势”。 与会成员及嘉宾围绕“金融租赁行业发展新趋势”、“金融租赁发展的创新与挑战”、“制度环境优化与金融租赁行业创新发展”等相关议题展开深入讨论,并指出,金融租赁行业发展贴合当下的经济形势,行业发展恰逢其时,但应当避免一哄而起,并注意防范风险。对企业来说,应提升内在发展动力,做好资产管理。对监管层来说,应不断降低制度成本,为行业健康可持续发展创造良好的外部环境。

行业发展恰逢其时但要避免一哄而起并防范风险

  在2007年银监会下发《允许商业银行设立金融租赁公司试点的通知》之后,金融租赁行业开始高速增长。今年以来,中国租赁业的发展出现了新的趋势:行业逐步分化、行业风险有所上升、国际化进程加速、资本运作与并购重组步伐加快、融资渠道多元化、资产退出和交易得到更多关注,这说明金融租赁在我国具有巨大的发展潜力。

  在经济结构调整的大背景下,金融租赁行业仍能保持逆势增长之势并非偶然,而是由于金融租赁本身固有的特性贴合当下的经济环境,能更好地配合供给侧结构性改革的经济政策。比如,金融租赁可以让企业有效地降低杠杆率,促成“去杠杆”的目标实现;可以让社会资源得以合理配置和充分利用,最大程度地节约社会经济资源,有效地实现“降成本”;金融租赁与国际产能转移相辅相成,有助于“去产能”,此外,金融租赁还可以促进国家“双创”工作的推进。可以说,经济转型与结构调整,以及“一带一路”大战略均为租赁业提供了巨大的发展空间,金融租赁的发展恰逢其时。

  但即便如此,金融租赁行业的发展也要避免一哄而起。因为只有金融租赁公司的数量和市场容量相匹配才能实现行业的良性可持续发展。有意的企业可以选择入股或者重组的方式进入金融租赁行业,不应一窝蜂涌入,金融租赁应该 “由专业的人做专业的事”。监管部门在审批时对此也应当审慎。

  作为一种金融服务,金融租赁与风险相伴相生,防范风险是行业健康发展的重要一环。对于监管部门,尤其需要防范金融风险的负外部性。目前租赁业被监管部门划分为融资租赁和金融租赁,给行业发展造成了一定的麻烦,其实二者实质相同。从风险点来说,金融租赁的风险在于项目,融资租赁的风险在于资金。对于金融租赁企业,要始终坚持钱与物结合,切记购置完租赁物再去找客户,而应该先找客户再去引租;对于融资租赁企业,要把控好出资人。企业应考虑好退出机制,适当的退出机制可以有效地防范风险。鉴于债转股是国务院出台的《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》中的重要内容,可以研究考虑租赁债转股,作为金融租赁企业的退出机制。

提升企业资产管理能力  打造金融租赁行业内生动力

  当前,我国经济结构正经历着从增量扩能为主到调整存量、做优增量并存的深度调整。快速变化的经济环境,让金融租赁行业迎来了改革开放以来未有之变局。中国金融租赁业单纯依赖做大规模、赚取利差的经营模式已经一去不返。新的经济形势要求金融租赁企业应当从追求规模的粗放式发展向注重质量的内涵式发展转变,深耕具有比较优势的个性化领域,着力差异化经营,强化租赁物运营体系的建设,提升专业化、精细化的管理水平。

  专业化的资产管理能力是金融租赁公司最重要的核心竞争力。在新形势下,金融租赁公司的资产管理既要兼顾金融资产传统的风险管理,更要注重租赁物实物属性的管理,即从租赁物的实物属性出发,深入挖掘租赁资产管理的潜在价值,实现控制资产风险和开拓收益空间的双重目的。一般来说,不同的租赁业务层级对资产管理的能力要求不同,售后回租最简单,租赁公司只需要考虑融资能力和对第一债务人的风险控制能力,融资性租赁次之,公司还需要考虑设备养护、巡查和养护,要求最高的是经营性租赁,公司不但需要考虑设备回收、翻新,还需要对设备价值进行动态评估。市场流动性好,设备余值稳定应作为经营性租赁有形动产的重点考察方向。

  在利差不断收窄的情况下,金融租赁公司的资产管理能力将决定着公司的盈利水平。此外,金融租赁公司在余值处理、差异化经营、配套服务等方面的能力建设也关乎其盈利增长。总之,金融租赁公司的定位应当从单一的资金提供者向资金提供者、资产提供者和经营参与者多重身份并存转变。

  不断提升租赁资产专业化管理能力、多元化综合服务能力、全面风险管控能力,围绕实体经济需求创造出具有特色的业务模式,拓宽盈利方式,锻造自身的核心竞争力,是金融租赁企业未来发展的方向,而这离不开“资金”、“资产”、“风控”、“人才”这四大支柱的支撑。专业化人才和资金来源的多寡、风控水平的高低,将决定金融租赁公司的资产规模以及专业化、特色化、差异化的水平。金融租赁企业应搞好四大支柱建设,为行业发展提供内生动力。

优化制度环境  促进行业健康可持续发展

  金融租赁具有所有权和使用权相分离的交易形式,因此,传统的融资方式相比,金融租赁在法律结构、税收安排、产权登记等方面表现得更为复杂,所以金融租赁行业发展高度依赖政策环境,特别是在法律、监管和财税制度方面。

  目前银监会已经在完善金融租赁公司的股东类型、创新组织管理形式、丰富业务范围和服务模式、拓宽资本融资和补充融资渠道等方面做了许多卓有成效的工作。但是在财税制度以及法律层面还存在着诸多问题,这种制度交易成本的存在不利于行业健康发展,亟待消除。在税收制度方面,银监会目前正在着力推动解决营改增过程中行业反映的一些共性问题。在法律层面,银监会在积极推动提高金融租赁的立法层级,强化法制建设,以保护金融租赁公司的合法权益。目前来看,最高人民法院赋予天津在司法审判实践中的先行先试政策有利于司法实践,令天津法院在解决金融租赁纠纷方面走在了全国的前列,并起到了很好的示范作用。天津可以强化这方面的优势,可以考虑在天津东疆港建立一个类似巡回法庭性质的专业租赁法庭,为租赁行业提供更好更专业的司法保护,在制度、法制方面媲美国际先进租赁业水平。